Une méthode à forte variance alterne longues séries perdantes et gains spectaculaires. Une méthode à faible variance produit des résultats réguliers.
Aux courses, la variance augmente avec la cote : miser sur des outsiders donne un parcours en dents de scie même si la méthode est bonne.
Elle piège aussi celui qui mesure : comparer une méthode à « un cheval tiré au hasard » en tirant réellement au hasard donne un chiffre différent à chaque essai. La bonne façon est de calculer l'espérance exacte — la moyenne des retours sur tous les partants — qui ne dépend d'aucun tirage.
La variance ne change pas l'espérance de gain. Elle change seulement le temps qu'il faut pour savoir si l'on a raison.