Un outsider n'est pas parmi les favoris du marché, sans être pour autant sans chance. Le terme n'a pas de définition chiffrée officielle : on l'emploie couramment au-delà d'une cote de 10.
Les outsiders gagnent rarement, mais paient beaucoup. Un pari sur outsider a une variance élevée : de longues séries perdantes sont normales même quand la sélection est bonne.
À ne pas confondre avec le tocard, qui désigne un cheval jugé sans chance.